非常谋略半导体市场继续复苏多家A股公司半年报预增

　　近期，近40家半导体产业链上市公司发布了2025年上半年业绩预告或者报告非常谋略，海光信息（688041.SH）、芯联集成（688469.SH）、盛美上海（688082.SH）等公司的业绩都呈现高速增长的趋势。

　　据《中国经营报》记者不完全统计，在这些公司中，有14家公司的净利润增幅最高值超过100%，其中4家实现扭亏为盈。

　　多位业内人士在接受采访时表示，这反映出半导体行业内部分企业确实实现了显著的复苏或增长。然而，这种增长仅限于局部，并非全面的强势复苏。鉴于全球半导体市场的复杂性，包括供应链、市场需求、技术创新等多方面因素的影响，仅依据部分企业的财务数据向好来全面评估整个行业的状况，需要谨慎。

　　市场复苏强劲

　　得益于新能源汽车普及、智能驾驶渗透、数据中心与 AI算力需求增长等多重因素的共同推动，全球半导体行业在经历周期性调整后显现复苏迹象。

　　日前，世界半导体贸易统计组织（WSTS）宣布，今年1—6月全球半导体市场规模达3460亿美元，同比增长18.9%。第一季度市场规模约1670亿美元，同比增长18.1%；第二季度约1800亿美元，同比增长19.6%。

　　国内半导体产业同样表现强劲。工信部数据显示，2025年上半年我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.1%，高于同期工业和高技术制造业增速。其中，集成电路产量2395 亿块，同比增长8.7%，出口集成电路1678亿个，同比增长20.6%。从财务数据看，上半年规模以上电子信息制造业实现营业收入8.04万亿元，同比增长9.4%；实现利润总额3024 亿元，同比增长3.5%。

　　在此背景下，国产半导体厂商业绩强势复苏。记者梳理后发现，截至8月6日收盘，已有近40家A股半导体公司公布了2025年上半年业绩预告或报告非常谋略，其中仅有3家净利润同比下降，其余公司的净利润均实现增长、扭亏或亏损幅度收窄。

　　具体来看，业绩提升的企业涉足CIS（接触式图像传感器）、功率半导体、存储器、CPU等领域，这揭示了当前半导体行业的复苏具有全面性，涉及设计、制造、销售等多个环节以及众多细分市场。其中，海光信息以16.39亿元的净利润领跑，澜起科技（688008.SH）以12亿元的净利润紧随其后。值得注意的是，泰凌微（688591.SH）、闻泰科技（600745.SH）、有研新材（600206.SH）上半年净利润增幅均超过200%。

　　对此，人工智能专家郭涛分析认为，当前半导体行业上市公司财务数据向好，但属于局部回暖，并非全面强势复苏。业绩高增长集中在算力芯片、车规级半导体及设备材料环节，主要受AI算力基建与国产替代红利驱动。然而，消费电子、存储芯片等领域仍处于底部磨合阶段。部分企业盈利质量存疑，营收增速低于净利润增速，或受非经常性损益（如政府补贴、资产处置）影响。真正的强复苏需满足全球晶圆厂资本开支转正、台积电/中芯国际产能利用率超85%、存储价格季度涨幅扩大至双位数等条件，目前仅资本开支指标达标，因此判定为结构性弱复苏，需持续观察需求端修复与库存去化进度。

　　盘古智库高级研究员江瀚认为，多家半导体产业链上市公司2025年上半年业绩预告或报告显示出高速增长的情况，这表明行业内部分企业确实经历了显著的复苏或者增长。然而，单凭这些公司的表现还不足以全面断言整个半导体行业正在强势复苏，因为行业复苏涉及更广泛的市场参与者的共同改善。同时，考虑到全球半导体市场的复杂性，包括供应链、市场需求、技术创新等多方面的因素，仅从部分企业的财务数据向好来判断整个行业的状况需要谨慎。

　　AI 应用爆发成核心驱动力

　　在部分企业的2025年上半年的业绩报告中，需求复苏、AI拉动成为半导体企业财报关键词。随着生成式AI在各领域的广泛应用，相关行业对AI芯片的需求呈现爆发式增长。Yole数据显示，AI正强劲驱动数据中心服务器内半导体价值增长，预计到2030年，这一价值将达到约5000亿美元。服务器内半导体含量的增加，主要源于存储、处理和互连对更多硅芯片的需求激增，而这在很大程度上由AI、机器学习和前沿模型所推动。

　　AI应用对半导体的需求不仅体现在云侧，端侧AI应用的快速发展也为半导体行业带来了新的增长点。随着三星、小米、vivo、OPPO和荣耀等厂商陆续发布具备生成式AI能力的旗舰机型，端侧AI芯片需求快速增长。高通、联发科不断迭代支持端侧AI大模型手机的SoC（系统级芯片）芯片，NPU算力不断提升。同时，AI PC、AI眼镜等终端设备的快速发展，进一步扩大了半导体芯片的应用场景和需求规模。

　　其中上半年海光信息营收实现54.64亿元，同比增长45.21%；归母净利润为16.39亿元，同比增长31.90%。海光信息表示，今年上半年国产高端芯片市场需求持续攀升，其通过深化与整机厂商、生态伙伴在重点行业和重点领域的合作，加速在客户端的导入，推动公司高端处理器产品的市场版图扩展，实现了公司营业收入增长。

　　瑞芯微（603893.SH）发布的业绩预告显示，2025年半年度实现营业收入约20.45亿元，较上年同期增长约64%；期内归母净利润为5.2亿—5.4亿元，同比增长185%到195%。

　　瑞芯微表示，2025年上半年，AIoT（智能物联网）市场延续2024年增长态势，随着AI技术不断渗透、应用场景持续拓展，当前国内AIoT行业正在蓬勃发展，增长周期潜力广阔。报告期内，依托公司在AIoT产品长期战略布局优势，顺应AI在端侧应用发展的需求，旗舰产品与次新品带领AIoT各产品线继续保持高速增长。

　　SEMI（国际半导体协会）总裁兼CEO阿吉特·马诺卡表示：“在2024年表现强劲之后，今年全球半导体设备销售还会继续扩大，到2026年应该会创出新高。虽然现在整个半导体行业都在关注宏观经济的不确定性，但人工智能带来的芯片创新需求，正在推动大家加大对产能扩张和先进生产的投资。”

　　除AI外，国产化红利释放也是行业增长的主要驱动力。郭涛表示，2025年上半年，国产化成为国内半导体企业业绩增长核心驱动力，贡献约40%增量。政策大力推动核心器件国产化，显著提升本土设备采购比例。市场方面，中芯国际承接转单，先进制程产能利用率大幅提高；同时，国产AI芯片填补市场，营收激增。技术上，北方华创为代表的企业实现关键工艺覆盖，订单饱满。

　　展望2025年下半年，AI应用持续渗透以及国产替代政策红利释放将成为行业增长的主要驱动力。随着这些因素的共同作用，半导体行业高景气度有望延续，结构性机会将更加凸显。

　　江瀚认为，基于上半年的业绩情况，预计下半年半导体行业将继续保持增长态势，但增速可能会受到全球经济环境、地缘政治、技术进步、市场需求变化及政策等因素的影响。企业应密切关注这些动态非常谋略，灵活调整战略方向。

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